期货指数连续合约是一种期货合约，其特点是交易永不中断，即期货合约到期后，新的合约自动接续。与传统期货合约不同，传统期货合约到期后必须交割或平仓，而连续合约则可以通过续约的方式继续进行交易。

连续合约的优势

• 交易永不中断：连续合约避免了传统期货合约到期时的交割或平仓，解决了交易中断的问题，使投资者可以连续持有头寸。



• 提高流动性：连续合约通过合并多个合约，增加了市场的深度和流动性，为投资者提供了更好的交易机会。
• 风险管理：连续合约允许投资者通过同时持有多个合约来分散风险，避免单一合约到期风险。

连续合约的运作机制

连续合约的运作机制如下：

• 合约代码：连续合约通常用一个统一的代码表示，如沪深300指数期货（IH）。
• 交割日：连续合约没有特定的交割日，而是永续交易。
• 到期日：连续合约有到期日期，但到期时不会交割，而是自动续约为下一合约。
• 续约：合约到期前，投资者可以选择续约到下一合约，也可以选择平仓交割。

连续合约的交易策略

• 趋势交易：连续合约的永续交易特性，使得投资者可以利用市场趋势进行长期持仓，获取收益。
• 套利交易：投资者可以通过同时持有不同到期月份的连续合约，进行套利交易，赚取利差。
• 风险管理：投资者可以通过持有不同到期月份的连续合约，分散风险，降低单一合约到期风险。

期货指数连续合约示例

以沪深300指数期货（IH）为例：

• 合约代码：IH
• 交易单位：300手（1手=300元）
• 保证金：10%
• 到期日：每月第三个星期五
• 续约：到期前交易时间自动续约为下一合约

注意事项

• 流动性风险：虽然连续合约的流动性通常较高，但市场波动较大时，流动性可能会下降。
• 手续费：连续合约的续约需要支付手续费，投资者需要考虑续约成本。
• 到期日影响：合约到期日临近时，合约价格可能会受到交割的影响，投资者需要提前做好准备。