期货市场是一个复杂的金融市场，对于不熟悉该市场的人来说，可能会令人困惑。其中一个经常引起疑问的问题是：期货为什么会出现负数价格，期货是否会跌到负数以下？

什么是期货？

期货是一种标准化的合约，规定在未来某个特定日期以特定价格买卖特定数量的标的资产。例如，原油期货合约规定在未来某个特定月份以特定价格买卖一定量的原油。

期货为什么会出现负数价格？

期货价格通常反映标的资产的预期未来价格。在某些情况下，期货价格可能会跌至负数。这是由于以下原因：

• 存储成本：对于可存储的商品（如原油），若未来需求下降，卖家可能愿意支付买家来存储该商品，从而产生负面价值。
• 交割义务：期货合约规定买方在合约到期时必须收取标的资产。如果买方无法或不愿意接收标的资产，他们可能愿意支付卖家费用以避免交割。
• 投机：交易者可能会出于投机目的而卖出期货合约，押注期货价格将会下跌。若价格大幅下跌，他们甚至可以获利。
• 紧急情况：在某些紧急情况下，标的资产的供应可能会严重受限，导致卖家争相出售，从而推低价格，甚至出现负面价值。

期货会跌到负数以下吗？

期货价格理论上可以低于零。交易所通常会设置价格下限，例如原油期货的负 10 美元/桶。当期货价格达到下限时，交易将暂停，直到价格恢复到正值。

负期货价格示例

2020 年 4 月，由于 COVID-19 大流行导致石油需求急剧下降，美国原油期货价格一度跌至负 37.63 美元/桶。这是由于卖家争相出售原油，而买家却无法或不愿接收，导致存储空间不足，最终导致了负价格。

期货价格可能会跌至负数，尽管这并不常见。这是由于多种因素造成的，包括存储成本、交割义务、投机和紧急情况。不过，期货价格通常不会跌至负数以下，因为交易所会设置价格下限。