期货交易中，平仓和锁仓是两种重要的操作方式。了解两者之间的区别对于期货交易者至关重要。

定义

• 平仓：平仓是指将已持有的期货合约全部或部分卖出或买入，从而了结该合约头寸。
• 锁仓：锁仓是指通过买入或卖出与现有持仓合约数量相等、到期月份不同的期货合约，将风险锁定在一定范围内。

目的

• 平仓：平仓的目的是了结已持有的合约头寸，释放保证金，实现盈亏。



• 锁仓：锁仓的目的是锁定现有合约头寸的风险，避免价格大幅波动造成的损失。

操作方式

• 平仓：平仓操作与开仓相反。若持有买入合约，则卖出相同数量的合约平仓；若持有卖出合约，则买入相同数量的合约平仓。
• 锁仓：锁仓操作需要涉及两个不同的期货合约。若持有买入合约，则卖出相同数量的远月合约；若持有卖出合约，则买入相同数量的近月合约。

盈亏影响

• 平仓：平仓的盈亏取决于平仓时点与开仓时点的价格差。平仓价格高于开仓价格则盈利，反之则亏损。
• 锁仓：锁仓后，盈亏受到两个合约价格变动的共同影响。若远月合约价格上涨幅度大于近月合约，则总体盈利；反之，则总体亏损。

风险控制

• 平仓：平仓可以完全消除持仓合约的风险，但也会释放保证金。
• 锁仓：锁仓可以降低持仓合约的风险，但无法完全消除。因为锁仓后，仍然会受到两个合约价格变动的影响。

适用场景

• 平仓：
  • 达到预期收益目标
  • 规避风险
  • 释放保证金
  • 调整仓位
• 锁仓：
  • 规避价格大幅波动的风险
  • 保护既有收益
  • 等待更佳交易时机

举例说明

假设当前持有1手豆粕期货买入合约，价格为2600元/吨。

• 平仓：
  • 如果豆粕价格上涨至2800元/吨，平仓卖出1手合约，即可获利2000元。
• 锁仓：
  • 如果担心豆粕价格大幅下跌，可以卖出1手远月豆粕合约，价格为2700元/吨，同时买入1手近月豆粕合约，价格为2500元/吨。这样，在豆粕价格下跌时，远月合约亏损，近月合约获利，可以对冲风险。

注意事项

• 平仓和锁仓的操作需要根据实际市场情况和交易策略灵活运用。
• 平仓后，持仓合约的盈亏将立即实现，锁仓后，盈亏需要等到两个合约平仓后才能实现。
• 锁仓操作需要谨慎，因为涉及两个不同的合约，需要考虑合约的流动性、到期时间等因素。
• 期货交易存在风险，平仓和锁仓操作应结合自身风险承受能力和交易经验进行。